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  ■玻璃：短线.现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市场价1800.8元/吨(-40),华北地区周度主流价1870元/吨(-10)。

  1.现货：漂针浆银星现货价5950元/吨(0)，凯利普现货价6150元/吨(0)，俄针牌现货价5700元/吨(0)；漂阔浆金鱼现货价5350元/吨(0)，针阔价差600元/吨(0)；

  8.总结：期货价格震荡整理，现货价格不变。涨价函有所落地，生活用纸、双胶和铜版纸价格均有所提涨。产业链总的来看，市场交投有所好转，港口库存上周小幅下滑，环比下降0.84%。同时欧洲方面的纸浆库存回落，基本下降至欧洲月均库存正常水平，随着红海危机持续，欧洲对纸浆的供应焦虑持续，外盘报价可能会持续坚挺或上调报价，对浆价形成一定支撑。目前利好因素较多，浆价支撑较强，但总的来看供应压力仍存，浆价持续上涨压力较大，需求是否能持续向好，进口压力是否有所缓解，是后续能否突破压力的关键。目前基本面处于向好阶段，预计短期盘面价格趋势偏强，但继续走强至5900-6000，6000以上都存在很多压力，短期以震荡整理为主，运行区间5500-6000元/吨，关注后续上行到压力区间的表现。

  7.库存：截至2月28日，96家主要玉米深加工厂家加工公司玉米仓库存储的总量426.3万吨(环比+0.92%)。截至2月29日，18个省份，47家规模饲料企业玉米平均库存29.41天，周环比增0.81天，涨幅2.81%，较去年同期下降6%。截至2月23日，北方四港玉米库存共计146.9万吨，周比+14.1万吨(当周北方四港下海量共计15万吨，周比+10.9万吨)。注册仓单量28178(0)手。

  8.小结：目前产区玉米市场供需双增，在售粮进度偏慢的情况下，余粮销售压力仍大，重点是储备及主要贸易商收购量能否及时消化卖压。短期来看，产区及港口现货价格仍以上涨为主，但期货滞涨，延续横盘震荡态势，暂未继续上行，基差有较大幅度的瘦脸。整体看，余粮压力仍大，持续冲高动力不足，而前期低点又大概率探明，预计回落空间也有限，呈区间震荡态势。

  7.总结：2月29日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增61.35万吨，较之前一周增加284%，较前四周均值增加192%。市场预估为净增17.5-60万吨。下一年度大豆出口销售净增6.6万吨。市场预估为净增0-5万吨。国内下游物理库存偏低，且二季度生猪存栏降幅或放缓，对饲料需求刚需支撑。24/25年度预计美豆单位面积种植成本小降1%，美玉米下降3%。综合看来美豆种植收益仍具明显优势。且目前美豆产区土壤状态良好。预计美豆种植意向较高。目前美豆盘面空头获利盘积累较多，止盈行为或引起价格反弹。巴西大豆升贴水反弹明显，需求支撑好于预期。中国4月及之后船期大豆买船进度较慢，或支撑国际大豆及其榨利。国内盘面进口大豆榨利已处于较高水平，上下游博弈加剧。在美豆新作供应端扰动出现前，粕类或宽幅震荡。阿根廷大豆作物状况评级较差为17%(上周为18%，去年20%)；一般为54%(上周52%，去年49%)；优良为29%(上周30%，去年31%)。

  4.总结：现货端，当前国内生产装置平稳运行，加之贸易商去库节奏一般，供应端压力仍存，下游工厂新单跟进不足加之成品库存相比来说较高，短期内入市采买意愿不高。石脑油估值偏高，但目前高估值修复的动能可能也不足。从石脑油裂解价差领先指标的指引看，无论是供应端美国炼厂的开工率，还是需求端轻石脑油下游烯烃端PE开工率以及更终端BOPP订单与产成品库存天数差值的领先指引看，亚洲石脑油裂解短期大概率没有大幅崩塌的风险，而且东西套利窗口打开更有助于亚洲石脑油裂解的走强。

  4.总结：现货端，当前国产及进口供应相对来说比较稳定，石化库存及社会库存处于较高水平，市场整体货源供应仍较为充足，下游工厂大多正常生产，但订单跟进有限，整体开工不高。从不一样的区域的石脑油裂解价差看，亚洲石脑油裂解价差偏震荡，但欧洲石脑油裂解价差从二月中下旬就开启了一波向上修复，本周开始更是出现了加速修复，区域间石脑油的表现差异带来石脑油东西价差大幅走弱至历年同期低位，东西套利窗口可能打开，驱动亚洲石脑油跟随欧洲石脑油走强。

  3.总结：现货端，货源供应充足，下游工厂开工仍有提升空间，按需采买为主。供应端是否会出现超季节性的开工率抬升往往取决于利润情况。和往年同期对比，目前短纤生产利润处于历年同期最低水平，从短纤库存对短纤利润的领先性，以及整个聚酯加权库存对聚酯加权利润的领先性看，短纤利润后续虽然继续下行空间不大，但也难有大的修复动能。在短纤利润持续承压且处于历年同期最低水平的情况下，供应端的开工率很难有超季节性的抬升。

  1.现货：CCF内盘5810元/吨现款自提(+5)；江浙市场现货报价5830-5840元/吨现款自提。

  8.总结：下游聚酯工厂备货水平在正常水平，季节性降负下库存有所累积，采购积极性一般，近期基差收窄。随着节后复工复产，聚酯负荷有望进一步回升，以及3月份有部分PTA装置有检修计划，接下来PTA仓库存储上的压力有望进一步缓解。近期OPEC+延期减产周期引发市场担忧，油价震荡支撑偏弱，PTA主要跟随原料波动为主。

  3.库存：截至2024年3月3日，中国天然橡胶社会库存157.46万吨，较上期下降1.56万吨，降幅0.98%。中国深色胶社会总库存为94.41万吨，较上期下降1.48%。其中青岛现货仓库存储下降0.61%；云南下降3.1%；越南10#下降0.71%；NR仓库存储下降4.76%。中国浅色胶社会总库存为63.05万吨，较上期下降0.23%。其中老全乳胶环比下降0.63%，3L环比下降0.81%，RU库存小计增加0.67%。

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