傲根泥客

  1月6日国务院发布《生物工业规划》方针。翰宇药业的中长期开展有望获益于生物工业规划的逐渐执行。

  一、符合生物医药工业规划开展趋势:翰宇药业是我国化学合成多肽龙头,而且正在活跃进入缓控释口服剂型范畴,其事务布局符合国务院生物工业规划开展方向。

  二、生物工业规划“确保办法”中的“需求鼓励”和“立异鼓励”假如落到实处,将对翰宇药业的中长期开展构成有力推进。加强需求鼓励,强化商场拉动。

  从短期来看,胸腺五肽和特利加压素是公司现在的首要增加引擎。中长期看好公司的产品结构不断向首仿药和立异药高端晋级。

  咱们看好公司中长期的高增加潜力和弹性,保持“增持”评级。估计公司2012-2014年EPS为0.48、0.62、0.82元。根据公司的化学合成多肽龙头位置和新产品预期带来的成绩弹性,咱们提议在估值上给予必定溢价,按2012年×42,2013年×35,按照咱们对2012-2013年成绩的猜测,公司相对估值的合理区间是20.16-21.70元。

  危险要素:胸腺五肽、生长抑素等老种类批文较多,新一轮非基药投标中面对降价压力。公司新种类储藏丰厚,但新药获批进程存在不确定性。财政出资者减持对商场心思的压力。(原载于证券出资)

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